ETF بیت‌کوین مثبت شد؛ خروج ۶۰ میلیون دلار از صندوق‌های اتریوم چه پیامی دارد؟

ETFهای بیت‌کوین در معاملات پنجشنبه ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶ دوباره ورود خالص سرمایه ثبت کردند، اما این بازگشت فقط ۵٫۱ میلیون دلار بود. هم‌زمان، صندوق‌های اتریوم با خروج خالص ۶۰٫۳ میلیون دلار روبه‌رو شدند. این اختلاف، تصویر متفاوتی از تقاضا در دو بازار می‌دهد؛ هرچند جمع جریان پول هر دو گروه از ابتدای هفته معاملاتی همچنان منفی است.

این گزارش در جمعه ۲۴ مهر ۱۴۰۵ بر پایه تازه‌ترین ردیف ثبت‌شده در جداول فارساید تهیه شده است. تاریخ داده‌ها پنجشنبه ۲۳ مهر، برابر با ۱۵ اکتبر است و نباید آن را آمار معاملات جمعه آمریکا دانست.

کدام صندوق‌ها ورود و خروج پول داشتند؟

طبق جدول جریان سرمایه ETFهای بیت‌کوین فارساید، صندوق IBIT بلک‌راک ۱۶٫۸ میلیون دلار ورود داشت. در مقابل، BTCO و صندوق کوچک‌تر بیت‌کوین گری‌اسکیل با نماد BTC، به‌ترتیب ۴٫۱ و ۷٫۶ میلیون دلار خروج ثبت کردند. حاصل این جریان‌ها، ورود خالص محدود به کل گروه بود.

در جدول ETFهای اتریوم، خروج از ETHA بلک‌راک و ETHE گری‌اسکیل با ورود اندک به FETH فیدلیتی همراه شد:

این ارقام به جریان سرمایه محصولات مربوط‌اند. از ورود به IBIT و خروج از ETHA نمی‌توان نتیجه گرفت که خود بلک‌راک تصمیم گرفته دارایی شخصی‌اش را از اتریوم به بیت‌کوین تبدیل کند؛ جدول هویت و انگیزه نهایی سرمایه‌گذاران را مشخص نمی‌کند.

تراز چهارروزه هنوز منفی است

ورود پنجشنبه به صندوق‌های بیت‌کوین پس از خروج ۲۶۱٫۴ میلیون دلاری چهارشنبه ثبت شد. با جمع ارقام روزهای ۱۲ تا ۱۵ اکتبر، این گروه همچنان ۱۴۶ میلیون دلار خروج خالص دارد. برای اتریوم، جمع همان چهار جلسه به ۲۵۰٫۴ میلیون دلار خروج می‌رسد.

محاسبه زد ارز از دو جدول نشان می‌دهد مجموع خروج خالص این دو گروه در چهار جلسه ۳۹۶٫۴ میلیون دلار بوده است. این عدد تراز کامل هفته نیست، چون جلسه جمعه در آن قرار ندارد. مثبت‌شدن یک روز بیت‌کوین فعلاً بخش کوچکی از خروج قبلی را جبران کرده است.

آیا پول اتریوم وارد بیت‌کوین شده است؟

داده موجود چنین انتقالی را ثابت نمی‌کند. یک سرمایه‌گذار ممکن است از صندوق اتریوم خارج شود و پول را نقد نگه دارد، وارد بازار دیگری کند یا ترکیب سبدش را تغییر دهد. هم‌زمان، خریدار صندوق بیت‌کوین می‌تواند فرد یا نهادی کاملاً متفاوت باشد. برای نسبت‌دادن این دو جریان به یک جابه‌جایی مستقیم، اطلاعات بیشتری از معاملات سرمایه‌گذاران لازم است.

همچنین جریان خالص با حجم معاملات روزانه تفاوت دارد. مطابق امیدنامه رسمی IBIT، ایجاد و بازخرید واحدها از مسیر مشارکت‌کنندگان مجاز انجام می‌شود و سهام صندوق نیز در بورس معامله می‌شود. بنابراین خریدوفروش سهام میان معامله‌گران لزوماً به همان مقدار سرمایه تازه وارد صندوق نمی‌کند.

این خبر برای قیمت بیت‌کوین و اتریوم چه معنایی دارد؟

برداشت تحلیلی زد ارز: جریان ETFها یکی از مسیرهای سنجش تقاضاست؛ برای تشخیص تغییر پایدار، تداوم ورود پول و گسترده‌شدن آن میان صندوق‌ها اهمیت بیشتری از رنگ مثبت یک روز دارد. این گزارش به‌تنهایی هدف قیمتی تازه‌ای برای BTC یا ETH تعیین نمی‌کند.

اگر در جلسات بعد ورود خالص با مشارکت صندوق‌های بیشتری ادامه پیدا کند، می‌توان از بهبود گسترده‌تر تقاضا صحبت کرد. اگر دوباره خروج سنگین ثبت شود، برگشت محدود پنجشنبه برای تغییر ارزیابی کافی نخواهد بود. در هر دو حالت، واکنش قیمت و حجم بازار نقدی باید جداگانه بررسی شود؛ جریان صندوق‌ها تمام خریدوفروش‌های بازار جهانی را پوشش نمی‌دهد.

برای معامله‌گر ایرانی، بازده تومانی بیت‌کوین یا اتریوم فقط به تغییر قیمت دلاری آن‌ها وابسته نیست؛ تغییر نرخ تتر در بازار داخلی و هزینه معامله نیز نتیجه را تغییر می‌دهد. بنابراین این آمار، یک نشانه از تقاضای جهانی است و به‌تنهایی بازده ریالی خرید رمزارز را مشخص نمی‌کند.

برای کنار هم گذاشتن این خبر و ساختار قیمت، صفحات تحلیل بیت‌کوین و تحلیل اتریوم زد ارز را ببینید.

سؤالات متداول

آمار این گزارش مربوط به چه روزی است؟

به جلسه معاملاتی پنجشنبه ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶، برابر با ۲۳ مهر ۱۴۰۵، مربوط است. گزارش یک روز بعد تهیه شده است.

آیا ورود سرمایه به ETFها رشد قیمت را تضمین می‌کند؟

خیر. عرضه سایر دارندگان، نقدشوندگی و شرایط بازار هم بر قیمت اثر دارند؛ یک جریان مثبت روزانه برای پیش‌بینی قطعی کافی نیست.

آیا ارقام فارساید ممکن است تغییر کنند؟

بله. فارساید اعلام کرده جدول‌ها خودکار به‌روزرسانی می‌شوند؛ ارقام گزارش، تصویر داده‌های موجود هنگام بررسی هستند و امکان اصلاح بعدی وجود دارد.